王在荣:中国要看世界,世界也要看中国


来源: 粤港澳头条   时间:2019-10-30 22:41:42





   导语:
“金融安全是国家安全的重要组成部分,是经济平稳健康发展的重要基础。维护金融安全,是关系我国经济社会发展全局的一件带有战略性、根本性的大事。金融活,经济活;金融稳,经济稳。必须充分认识金融在经济发展和社会生活中的重要地位和作用,切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事,扎扎实实把金融工作做好。”——习近平
王在荣:中国要看世界,世界也要看中国
       ——中国网专访投资首席顾问、中国期货首席导师王在荣教授
中国网专访投资首席顾问、中国期货首席导师王在荣教授
    文/董洋明
    进入二十一世纪的中国,中国经济保持了高速增长的势头,在世界范围内的影响力在逐步扩大。随着习近平总书记访美,中美之间又开启了新一轮的全球对话。这不仅标志着中国经济负重前行中的再次上路,也代表着世界经济对中国的依赖性和互动性在进一步提高。
    那么,作为中国经济发展的晴雨表,中国资本市场已经伴随着改革开放的伟大历史步伐,走过了近三十年的光辉历程。在这条充满艰辛又寓意光明的征途上,我们摔倒过,爬起过,痛苦过,欢笑过。站在新的历史节点,梳理中国资本市场的发展脉络,洞悉期货市场的广阔未来,谁能横刀立马,为世人指点迷津?近日,中国网一行走进在荣投资,与中国期货首席导师王在荣教授共话中国经济未来。
    中国网:王教授您好,感谢您百忙之中接受中国网专访。您作为中国期货市场的首席导师,您如何评价中国期货行业二十年的发展?它们大致分为哪些阶段?各自呈现出什么样的特点?
    王在荣:中国资本市场从1988年开始。从1988年到1993年,这段时间叫做初始运行阶段,也叫试验阶段。这个试验阶段,是从最初的计划经济时代开始,当时中国还没有期货市场。最初,中国的期货市场相对比较混乱,全国有大连交易所、郑州交易所、海南交易所、广州交易所等若干个交易所。这个阶段,大家都是刚刚开始接触期货,还不太理解期货市场是什么,这个过程也是市场的必须阶段。
    从1993年开始,为了解决中国期货市场这种相对混乱的状况,国家对期货业开始了整顿,直到2000年左右结束。在这个整顿过程中,国家将全国众多的期货交易所整并成为三个交易所,即上海交易所、郑州交易所、大连交易所和上海金融期货交易所,从此,中国期货市场的保证金制度、交易制度、交割制度开始得到规范,中国期货市场的运行越来越完善。
    2000年至今,随着中国期货市场的整顿完成,中国期货业进入平稳发展阶段。经过这十多年的发展,中国的期货业越来越规范,从保证金制度到整个市场的涨跌幅度,都已经趋于正常,与中国的经济发展基本契合。
    中国的期货市场经过近三十年的发展,从世界范围来说,已经成为全球非常具有影响力的市场,具有越来越重的话语权。多年前,我们的期货市场相当于是国外的影子市场,如美国的CBOT和英国LME的影子。像以前中国的橡胶市场,以前是以日本工经所的橡胶市场来计算的,这些品种受国际市场波动影响极深。比如如果伦敦交易所的铜跌了三四百美元,那么国内市场至少要跌两三千点,甚至跌停。反之,如果伦敦某个品种出现三四百美元的上涨幅度,国内市场就有可能涨停。
    所以,我们的期货业在开创初期,付出了相对巨大的代价。随着我国政府对期货市场监管的越加得力,迄止目前,我国的期货市场成交量是巨大的,而且品种由最初的10多个发展到如今的48个品种。如今,中国期货市场的成交量,已经远远超过世界。像上面提到的,日本工经所的橡胶交易,从1953年便开始,经过六十多年的发展历程之后,现在每天橡胶的成交量在7000-10000手之间,持仓量在一万多手。而中国橡胶一天的成交量,大约在七八十万手,持仓量大概在40万手。所以,日本橡胶交易的成交总量,仅占中国的约四十分之一。
    数据显示,2015年国内期货成交手数3,577,910,580手(35.77亿手);成交金额5,542,311亿元(554万亿元);2016年国内期货成交手数4,137,768,273手(41.37亿手);成交金额1,956,316亿元(195万亿元);2015年证券市场成交额2,555,942亿元(255万亿元);2016年证券市场成交额1,277,680亿元(127万亿元);上市公司总数:上海证券交易所A股1254家,深圳证券交易所1954家,合计3208家;上市公司总市值:深圳证券交易所22.26万亿元,上海证券交易所29.74万亿元,合计52万亿元。
    所以说,中国资本市场经过近三十年的发展,已经成为世界上成交量、影响力最大的市场。在世界期货市场,中国新兴的螺纹钢、塑料、铁矿石、焦炭、焦煤等的话语权,已经远远超过世界。从而在全球市场,形成了“中国要看世界,世界也要看中国”这样的架构,并且正成为时代潮流,影响着中国乃至世界经济的发展。
 
    中国网:纵横期货市场二十年,在您手上有着成千上万成功的案例,帮助无数投资者获利。那么在您过往的职业生涯中,印象最为深刻的是哪些案例和预测?
    王在荣:案例有很多。举例来说,在2014年5月到7月之间,我看准了中国股市要全面上涨,我当时提出了看好中国经济、看好中国资本市场的论点。结果显示,一直到2015年6月份,中国股市的上证指数从2000点上升到5178点,这一年多,中国资本市场上涨了近3200点。在当时,认为中国股市会上涨的专家也并非我一个,大家都看好中国经济的发展。但是,到2015年6月份,我认为中国股市迎来一个分水岭,我个人当时的感觉是中国股市至此有点涨过度了,未来将迎来大幅度合理的回调。这个看法,当时并不能为人们所理解。结果,从6月份中下旬开始,中国股市迅速下跌到了2600多点。一切如我所料。但在当时,国内很多人包括一些专家,都普遍认为中国股市有可能在踩破6200点之后,会继续保持这样的上涨趋势,甚至给出了挑战12000点的预测,整个市场陷入一片疯狂。当时我就发现,中国的市场在上涨幅度达到168%之后,美国市场才上涨了5%,而俄罗斯则下跌了40%。这明显不符合世界经济一体化的大趋势。我的观点是,中国的资本市场是离不开世界的,它是互动的,结果如我所料。
    2014年2月8日,我在央视做电视访谈,当时上证指数涨到3500点左右,当时我判定在这个位置会出现冲高回落。从9日开始,指数上涨到3600点左右,然后快速回落到了3000点。上证指数在一天之内这样大幅度的冲高回落,应该说是极为罕见的,很多期货公司就这样爆仓了。
    2015年1月19日,中国股市狂跌,上证指数跌倒三千零几的时候,当时我正在做现场电视访谈,我当时就立刻提出,这个数字会成为底线,未来会全面上涨到4000点。果不其然,接下来上证指数很快上涨过了4000点,最后一路高升至5200多点。所以我认为,我们看行情一定要看懂。2015年10月份,我在香港演讲的时候,我就现场建议大家买入西藏矿业。西藏矿业这支股票当时的价格在10块钱左右,我认为最少可以涨到20。结果在接下来的两个月内,这支股票一直上涨到33块。这就说明,在期货市场看懂行情是非常必要的。
    2013年,我还在中粮期货的时候,当时PTA处在一万多,我认为这波行情能跌几千点。因此,我们建议客户做空,结果在短短的时间之内,很多客户赢得了三倍的利润。2015年底到2016年初,我看好中国大众商品的上涨。例如螺纹钢,从1600很快涨到了2800,回撤1900,又到了3500多,锌从12000左右涨到了25000,所以说投资者要从整个节奏上看得懂行情,机会永远在市场前面。
    中国网:您曾经与国际金融大鳄坐而论道,并且在对未来市场的分析中获胜。那么,在您看来,与世界的期货市场相比,中国的期货市场有何独特之处?您对中国期货行业有何期待?
    王在荣:2014年11月22日,罗杰斯来中国与我进行会晤。之前,罗杰斯来中国基本上都是讲述他的故事和历程。但是,这次来华央视安排我和他面对面进行会晤,纵论全球市场。当时,美元指数在87左右,罗杰斯是看跌美元,而我看涨美元。结果,美元指数最高上涨到103。上证指数在2400多,罗杰斯看不到未来,我当时就提出,2015年很快能涨到4000点,最终结果涨到了5000点。当时黄金在1150左右,他认为可能跌破1000点,我当时说1100肯定破不了,最终肯定要涨到1300以上,然后回落到1000点左右然后再次向上冲。除此之外,我们对原油等其他品类也有过不同的观点。通过此次会晤,我觉得他们有很多东西值得我们学习,比如全球视野,比如对大的趋势的判断。
    但是,因为我是处在发展中的中国,我们身边的一切都是快速发展的,我们身处其中,对于经济发展的大趋势可能比他们更为乐观,能够看得更加清楚。而随着美国经济增速的放缓,这些国际投资者可能对世界经济的信心就不如我们这么足。相比于国际投资者,我们更为熟悉中国的情况,对中国经济的发展脉络看得更为明晰,对于最新数据的掌握也更加及时。
    从世界范围来看,越是像巴菲特、索罗斯这样的投资大鳄,越发注重投资的稳定性,很多投资品类,从短期看上涨的趋势并不明显,但是从长远来看,是稳步上涨的,这是我们选择的首选。无论是世界级投资家还是中国新生代投资人,在经过残酷的市场洗礼之后,一定要明白稳健投资的重要性。这也就是我的理论精华所在。
    在投资方式和理念方面,因为中国经济和中国市场一直处在高速成长阶段,中国人也普遍胆子比较大,但是心不够细,冒险精神比较突出,初生牛犊不怕虎。例如索罗斯,经过了五十多年的投资生涯之后,他深知期货市场或者股票市场是比较惨烈的,因此操作的时候会比较小心翼翼。在国外,一般的投资都考虑长远,一年平均下来能有百分之几的收益就很不错了。但是中国人不这样,动不动就是短期内一倍以上的收益或亏损。所以,中国市场经常出现过度行情,人们习惯于疯狂地追涨杀跌,引起行情的过度反应。之前我们提到的,中国资本市场能在一年内从两点多点上涨到五千多点,然后又迅速地回落到两千多点,这就是一个明显的例子。又比如橡胶,从九千多涨到两万二,短短三个月又跌了八千点,这样的疯狂行情在国外资本市场上是很难出现的。
    因此,我一直提倡中国的投资人要稳健投资,看准行情,平稳发展,而不要习惯于狂赢之后迅速付出狂输的代价。我建议中国的投资者要以更稳健、更安全的方式来做投资,真正做到有很强的前瞻性,国家相关部门也要有可预控的监管体系要完成。因为狂输之后会造成一定的社会影响,而对于中国社会来说,安定团结是第一位的。
    从宏观层面来说,中国资本市场是国家经济的晴雨表,有很强的前瞻性,对经济发展有很强的指导意义,所以应该避免大起大落。我之前对中国的资本市场提出7点建议,其中重要一条就是涨跌幅度还要更小一些;中国市场实行T+1制度,希望能够修改为T+0,这样能够对投资者实行保护,使投资人在卖出的时候实现保值。另外,在期货素质方面,国家有关方面应该加强对投资者的风险意识的提升,从而使得中国期货市场更加有序发展。
    中国网:我们注意到,近年来很多国际媒体和港澳台媒体也开始重点关注您的预测和言论,您认为这体现了一种什么样的趋势?是否代表着世界期货的关注点在移向中国?
    王在荣:之前,中国的分析师很少有机会去港澳台和国外演讲,发表自己对世界经济的见解。但是,近年来这种情况在迅速得到改变。比如前段时间我去香港发表演讲,包括凤凰卫视在内的十多家媒体联合对我进行专访,包括去泰国,我过去发表演讲,当地都非常重视。《世界经济发展报》,也经常性刊载我的观点,这份报纸是在全世界范围内公开发行的,读者涵盖几十个国家和地区。因此,从个人来说,我的影响力在不断扩大到全球范围。而从大的方面来说,在世界人们的眼里,我可能就是中国经济的代表,人们从我的发言中,去探求中国经济发展的轨迹,评估中国经济的未来。这是世界经济越来越重视中国经济发展的重要成果,也是中国的世界影响力在不断加大的真实表现。因此,在这种大的时代背景之下,中国分析师的观点才格外引人注目,因为我能够看懂中国的真实行情,大家才会引起重视。
    未来,随着中国国际话语权的加大,人民币将与美元一起,成为共同支撑起世界金融的坚实保障。随着中国经济的飞速发展,以及亚投行等国家战略的不断实施,未来人民币的世界影响力将不断加大,直至与美元持平,二者互为辅助,并驾齐驱。未来,人民币和美元可能呈现各占世界40%的局面,那么美元和欧元的世界占有量将持续减少。随着中国在二十年内成为世界第一大经济体之后,人民币越来越国际化,那么中国的投资市场会更加规范健全,加之“一带一路”等国策的延伸,世界各国会与中国经济深度合作,分享红利。中国人是爱好和平的,不称霸,中国资本市场的投资环境会越来越好,会与世界越来越共融,从而与世界资本市场的联系更加紧密,这种潮流对于中国的投资者来说是极为利好的。
    当前,国家领导层已经意识到中国的影响力在越来越大,经济会越来越平衡,中国改革开放的成果开始让世界共享。而雄安新区的设立,让中国的教育平衡、投资平衡,得到进一步实现。未来,世界人民会发现,中国是世界上最安全最稳定地地方,而这种安全稳定,将会为中国赢得世界级的投资声誉。我们的总书记在世界战略问题上非常有前瞻性,中国的世界影响力和话语权也在不断加大,其投资市场对于世界经济的吸引力也会越来越大。
    三十年来,中国的资本市场像一个初生的婴儿一样,慢慢成长,并不断走向成熟,走到今天,已经进入青年阶段。我觉得,随着中国人对于资本市场理解的加深,随着国家有关部门的政策越来越完善,随着国家领导层对金融市场的重视程度越来越加大,中国资本市场会越来越规范,体量也会不断增大。所以,我看好中国资本市场的未来。随着人们投资意识的加强,风险意识的提高,中国的资本市场会越来越趋于平稳。
    中国网:从业二十年来,您对期货行业最大的感悟是什么?要想在期货市场平稳投资和获利,您对投资者有什么好的意见和建议?
    王在荣:我认为,中国的投资家完全可以立足中国市场,创造出适合我们国情的投资理论,从而在世界投资界占有重要位置,得到世界的尊重。罗杰斯在会晤后曾对我说,“王先生在未来中国的资本市场中将具有举足轻重的作用”。如果我们下次还有机会进行会面,我想他会记得当时和我PK的结果,从而对中国的投资家更为尊重。
    作为中国人,我们更了解中国市场,而值得庆幸的是,我又研读过数千本专著,并且在国家商业体制内工作过,对于中国宏观经济了解更深,人脉也更为丰富。2015年我去香港参加一个国际性交流活动,在我前面刚有一位香港的教授讲完自己的观点,但是他援引的数字是2013年底的。而我讲述的是同一个领域的问题,但是我援引的数字是2015年第一季度的数据,显然我的数据要比他准确地多,从而得出的结论也更加精准。所以,面对全球市场,我们中国人要对自己有足够的信心,但是也要有足够的谦虚。中国的资本市场正处于青年阶段,习近平总书记说过,“中国需要一流的经济学家”。这个一流的经济学家,不是蒙头坐在办公室里搞研究能达到的,必须要经过中国资本市场的洗礼,必须要有实战经验和业绩作为支撑,否则都只能是纸上谈兵。我多年来与摩根大通、渣打银行、德意志银行、伦敦交易所等进行交流PK,对他们也极为了解。因此,我才能开创六维分析理论和稳健盈利模式,这对于中国市场来说具有很强的前瞻性。未来,世界将会越来越了解中国,而中国的投资人也会不断走向世界。古人说,猛将发于卒伍,宰相必取州郡,只有经过市场风雨的真实洗礼,以及丰富的一线投资实践,中国市场才会成长出真正的投资家和一流的经济学家。
    个人简介:
    王在荣,原中粮期货董事总经理、首席分析师,现北京在荣投资有限公司总经理、首席分析师、首席投资顾问、CCTV证券资讯频道首席期货专家。辽宁科技大学、天津商业大学客座教授,香港工商联财经顾问、香港湾仔中西区工商联金融顾问、香港比富达金融集团荣誉顾问,亚太经济领袖联合会首席经济顾问。中粮期货公司《今日交易提议》作者、《经济参考报》期货专栏作者、《中国期货大趋势》作者、《期待财富》作者,曾多次接受中央电视台等媒体专访。从事期货交易15年,从2003年起至今一直在探索年收益率达50%-100%的稳定投资增长的分析方法中,行情分析笔记累计超过600万字。2008年至2015年在中粮期货任职期间,为公司贡献净手续费超6000万元。曾获中粮期货“优秀员工奖”,并连续两年荣获中粮期货“特别贡献奖”。王在荣所指导的客户曾经实现从2011年11月1日-11月30日单月平仓总盈利超4000万元,收益率30-40%,部分客户收益率超250%。2012年4月所有参与交易的客户盈利率达到94%。2013年4月《期市荣略》节目开播至2014年2月,部分学员盈利率达100%以上,优秀学员盈利率达307%。王在荣曾经指导客户实现2个月超过300%的收益率。
    王在荣在结合多年实践的基础上,提炼出期货操作的“六维分析理论”,并形成了“333-11-333稳定盈利模式”。六维分析理论,是指宏观政治经济、品种基本面、商品基本常识、商品价格运行规律、技术分析、心理因素。通过这六个层面分析,找到最合适的投资机会。 “33311333”稳健盈利模式是指:在期货市场操作中,对至多三大类品种进行投资,或进行对冲套利交易。每类品种单边持仓不超过总持仓的30%;根据各品种波动运行特点,确定合适的价值轴心与点位(差)作为建仓和分期加仓的依据,采用倒金字塔分三次建仓;(隔夜)总持仓不超过总资金的30%;每一类品种持仓保证金至多占到单边总持仓保证金的30%。盘中短线资金最多5%~10%参与交易,严格按照技术操作。如有机会出现,可增加盘中短线使用资金,增加部分为总资金的10%。单个合约盈利/亏损比率超过10%,即止盈/止损离场。另外,如建仓完成后发生意外事件、系统风险,行情出现反向运行,可使用总资金的30%作为对锁资金,防范风险。同时,如同打仗的预备队,空闲资金为30%,无特殊情况不进行使用,以防范极端行情时的账户风险。最后,我们所期望得到的收益效果为年收益率30%。这样的操作模式可以抵挡足够大的风险,在保证资金安全的情况下获得更好的收益。
 
 

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